Důvodová zpráva

zákon č. 172/2005 Sb.

Zákon o státním dluhopisovém programu na úhradu jistin státního dluhu, splatných v letech 2005 a 2006

Rok: 2005Zákon: č. 172/2005 Sb.Sněmovní tisk: č. 782, 4. volební období
Tento dokument obsahuje důvodovou zprávu k návrhu zákona ze sněmovního tisku PSP ČR — záměr zákonodárce a odůvodnění jednotlivých ustanovení. Samotný schválený zákon je dostupný výše.
ákonem č. 362/1999 Sb., se mohou státní dluhopisy vydávat formou státních dluhopisových programů. V současné době se vydávají státní dluhopisy podle nového zákona o dluhopisech č.190/2004 Sb., kterým byl zrušen zákon o dluhopisech č. 530/1990 Sb.. V § 25 nového zákona o dluhopisech je ustanovení, které říká, že státní dluhopisy se mohou vydávat pouze na základě zvláštního zákona o státním dluhopisovém programu, nebo na základě zvláštního zákona, který pověřuje ministerstvo vydat státní dluhopisy nebo mu vydání státních dluhopisů umožňuje. Druhá změna souvisí se změnou emisní strategie státu, která byla zahájena prvním dnem roku 2000 a pokračuje v dalších letech. Podstatným rysem této strategie financování a refinancování státu, který koresponduje s praxí všech zemí Evropské unie a OECD, je mimo jiné, snížení počtu emisí státních dluhopisů, prodloužení jejich splatností až na 15 let, zvýšení jejich cílových objemů až na 50- 80 mld. Kč a vydávání jedné emise v několika po sobě jdoucích aukcích v časovém rozpětí jeden až dva roky. Důsledkem této změny je nutnost zavedení dlouhodobého plánování emisní činnosti Ministerstva financí, které se následně a souvztažně musí promítnout i do zákonných povolení vydávat státní dluhopisy.

Smyslem tohoto navrhovaného zákona je získat povolení k úhradě splatné jistiny státního dluhu z výnosu nových emisí, tj. provádění refinancování státního dluhu. Je zřejmé, že v návrhu zákona se jedná o prodloužení závazku státu, který již reálně existuje a který není možné zrušit jinak než splacením jistiny. Protože stát není v situaci, kdy by mohl tento závazek uhradit, je nutné tímto zákonem přizpůsobit vzniklou situaci realitě. Navrhovaný zákon má technickou povahu, neboť nezakládá žádné zvýšení státního dluhu.

Podle stávajícího platného znění zákona o dluhopisech § 25 odst. 2, lze vydávat státní dluhopisy na základě zvláštního zákona o státním dluhopisovém programu nebo na základě zvláštního zákona, který pověřuje ministerstvo vydat státní dluhopisy nebo mu vydání státních dluhopisů umožňuje. Zvláštní zákon stanoví účel, rozsah a maximální dobu splatnosti. V rámci státních dluhopisových programů je Ministerstvo financí oprávněno vydávat různé druhy dluhopisů a určovat jejich emisní podmínky, tj. i stanovovat doby splatnosti jednotlivých emisí.

Podle § 86 odst. 3 zákona č. 90/1995 je navrhovaný zákon v souladu s právním řádem České republiky. Nemá žádný vztah ani dopad na mezinárodní smlouvy ani na slučitelnost s právními akty Evropské unie, protože navrhovaný zákon není právem Evropských společenství přímo upraven a není s ním v rozporu. Návrh zákona a jeho projednání je v souladu s ústavním pořádkem České republiky.

Úrokové náklady a poplatky spojené s realizací tohoto zákona jsou řádně rozpočtovány v kapitole Státní dluh na běžný rok a jsou každoročně předmětem schvalování zákona o státním rozpočtu. Výdaje dluhové služby spojené s navrhovaným programem uvádíme jako roční úrokové výdaje na dluhopisy v objemu 80 mld. Kč při předpokládané průměrné roční úrokové sazbě 5,5 %. Tyto roční výdaje činí 4,4 mld. Kč.

Schválení tohoto zákona nemá žádný dosah na ostatní oblasti uvedené v čl. 9 odst. 1 písm f) Legislativních pravidel vlády pouze na státní rozpočet jak je výše uvedeno.

Navrhujeme, aby v souladu s § 90 odst. 2 zákona č. 90/1995 Sb. o jednacím řádu Poslanecké sněmovny, ve znění pozdějších předpisů byl s návrhem zákona vysloven souhlas již v prvém čtení. Důvodem této žádosti je nejen naléhavost následného procesu v případě schválení návrhu zákona a stručnost jeho právní úpravy, ale i skutečnost, že se v zásadě jedná o zákon, který je technického charakteru a nepřináší žádné nové aspekty do právního prostředí.

Stav právních povolení, podle kterých byly vydány státní dluhopisy do 30.6.2004 dokumentují následující tabulky ( součet vydaných dluhopisů podle jednotlivých zákonů odpovídá stavu dluhopisů v oběhu) :

Zákonná povolení k vydání státních dluhopisů

(státní dluhopisové programy)

Skutečnost k 30.6.2004

 

V mld. Kč

číslo

rozsah

objem dluhopisů v oběhu

 

rok skončení

Dosud

povolení

povolení

střednědobých

krátkodobých

platnosti povolení

nevyčerpáno

342/

1999

71,01

47,00

24,01

2034

0

362/

1999

29,33

27,00

2,33

2014

0

20/

2000

14,39

14,00

0,39

2025

0

148/

2000

35,18

35,00

0,18

2020

0

407/

2000

5,00

5,00

0

2035

0

493/

2000

29,63

29,00

0,63

2020

0

493/

2000

82,05

73,27

8,78

2040

0

9/

2001

6,00

6,00

0

2021

0,00

170/

2001

4,23

0

4,23

2036

0

259/

2001

36,09

30,00

6,09

2046

0

203/

2002

44,00

41,00

3,00

2027

0

215

2002

2,00

0,00

2,00

2022

0

283/

2002

0,60

0,00

0,60

2022

0

120/

2003

106,48

70,82

0

2043

35,66

121/

2003

37,65

29,49

8,16

2033

0

122/

2003

40,00

21,98

15,68

2043

2,34

220/

2003

47,60

0

0

2028

47,60

313/

2004

103,6

0

0

2039

103,6

Zákonná povolení k emisi cenných papírů pro krátkodobý dluh

(rozpočtová pravidla)

střednědobé

krátkodobé

bez časového omezení

218/

2000

0

80,27

Stav dluhopisů v oběhu

Střednědobé

krátkodobé

Portfolio

 

0

 

 

Dluhopisy v oběhu celkem

 

429,51

154,35

 

Státní dluh bez přímých úvěrů celkem

 

 

583,86

 

Dosud nebyla dočerpána povolení podle zákona č. 120/2003 Sb., o státním dluhopisovém programu na úhradu části rozpočtovaného schodku státního rozpočtu České republiky na rok 2003 a zákona č. 122/2003 Sb., o státním dluhopisovém programu na úhradu jistin státního dluhu splatných v letech 2003 a 2004. Podle zákona č. 120/2003 Sb., jsou postupně vydávány 41. a 42. emise a zahraniční emise eurobondů. Podle zákona č. 122/2003 Sb., budou vydány další tranše 40. emise a část 43. emise.

Zatím nebylo čerpáno povolení podle zákona č. 220/2003 Sb., o státním dluhopisovém programu na úhradu výdajů spojených s výstavbou dálnice D 47, které bude probíhat podle znění tohoto zákona v letech 2004 – 2009.

Povolení podle zákona č. 313/2004 Sb., o státním dluhopisovém programu na úhradu části rozpočtovaného schodku státního rozpočtu České republiky na rok 2004 a o změně zákona č. 353/2003 Sb., o spotřebních daních, ve znění zákona č. 479/2003 Sb., bude čerpáno na plánované vydávání dluhopisů od konce roku 2004 do roku 2006.

K § 1

Navrhované zákonné povolení musí obsahovat účel, rozsah a dobu splatnosti. V návrhu zákona je v § 1 odst. 2 uveden „maximální rozsah“ což vyplývá z ustanovení zákona č. 190/2004 Sb., o dluhopisech. Zákon jasně vyjádří investorům rozsah refinancovaných závazků v průběhu let 2005 a 2006, což je v souladu s transparentností emisní činnosti státu.

Důsledkem změny emisní strategie státních dluhopisů, nastartované od prvního dne roku 2000, je přesun financování státu od vydávání dluhopisů s dobou splatnosti do jednoho roku na dluhopisy se střednědobou a dlouhodobou splatností proto, aby stát čelil refinančnímu riziku. Současně je záměrem této emisní strategie stabilizace úrokových nákladů dluhové služby. Dlouhodobé plánování vyžaduje navrhovat doby splatnosti státních dluhopisů tak, aby nedocházelo k nerovnoměrné kumulaci jejich splátek v jednotlivých letech v budoucnosti.

Emise státních dluhopisů jsou plánovány na 3 roky dopředu podle střednědobého výhledu státního rozpočtu, jak jej vypracovává Ministerstvo financí a na základě schválené emisní strategie. Do plánu na léta 2005 – 2006 jsou zahrnuty 2 nové emise státních dluhopisů, které budou vydány v letech 2005 a 2006 na základě předkládaného návrhu zákona o státním dluhopisovém programu na úhradu jistin státního dluhu splatných v letech 2005 a 2006. Objem splátek jistin v těchto letech činí 80 mld Kč.

Pro splátky jistin dlouhodobých státních dluhopisů splatných v letech 2005 a 2006 se předkládá návrh tohoto zákona, který si klade za cíl povolit Ministerstvu financí vydat nové státní dluhopisy na úhradu splaných jistin státního dluhu v rozsahu 80 mld. Kč.

Pro přehlednost uvádíme splátkový kalendář státního dluhu pro roky 2005 a 2006, aby byla oddělena skutečná potřeba splátek jistin od prostoru pro refinancování státního dluhu:

Splátky jistiny

V roce 2005 bude splacena:

- 31. emise 5-letých státních dluhopisů v objemu 22 mld. Kč (ke dni 18.2.2005).

V roce 2006 budou splaceny dvě emise:

- 37. emise 5-letých státních dluhopisů v objemu 28 mld. Kč (ke dni 16.10.2006)

- 38. emise 3-letých státních dluhopisů v objemu 30 mld. Kč (ke dni 20.1.2006)

Celková výše splátek jistiny pouze střednědobých a dlouhodobých státních dluhopisů tak činí přesně 80 mld. Kč. Znamená to, že v navrženém rozsahu státního dluhopisového programu není žádná rezerva.

K § 2

Navrhovaná doba nabytí účinnosti navrhovaného zákona již dnem jeho vyhlášení vyplývá z praktické potřeby maximálně zkrátit dobu účinnosti tohoto zákona. Důvodem je několikaměsíční trvání přípravy vydání státních dluhopisů před počátkem roku 2005, kdy bude nutno refinancovat státní dluh.

Zákonné povolení musí nabýt účinnosti s předstihem, protože čísla zákonů ( státních dluhopisových programů), po jejich publikaci ve Sbírce zákonů, musí být uvedena v emisních podmínkách jednotlivých emisí státních dluhopisů. Emisní podmínky se zveřejňují rovněž ve Sbírce zákonů před vydáním emise státních dluhopisů.

V Praze dne 8. září 2004

Mgr. Stanislav Gross v.r.

předseda vlády

Mgr. Bohuslav Sobotka v.r.

ministr financí

Tento web používá cookies pro zajištění správné funkčnosti, analýzu návštěvnosti a personalizaci obsahu. Více informací