Ke změně zákona o dluhopisech:
Stávající znění zákona vyvolává pochybnosti o tom, zda Česká republika může vydávat dluhopisy i v zahraničí. Ustanovení § 1 odst. 2 zákona správně vymezuje teritoriální působnost zákona na území České republiky. V ustanovení § 18 a násl. zákona se upravuje definice pojmu „státní dluhopis“ a současně postup při jeho vydávání. Tato dvě ustanovení zákona potom vedou k výkladu, podle kterého, pokud by Česká republika chtěla vydat dluhopisy v zahraničí, nemůže tak učinit, protože k tomu nemá oporu v zákoně. Jinými slovy, objevuje se názor, že státní dluhopis vdaný v zahraničí by nebyl státním dluhopisem ve smyslu zákona a Česká republika může vydávat jenom státní dluhopisy.
Vzhledem k tomu, že zmíněná nejistota limituje možnosti státu emitovat dlužnické cenné papíry na kapitálových trzích v zahraničí za příznivých ekonomických podmínek, je nutné přistoupit k novelizaci zákona. Současně je nutné zdůraznit, že novela si neklade za cíl umožnit vůbec vydávání státních dluhopisů, jde pouze o vytvoření podmínek k emisi státních dluhopisů v zahraničí, vždy za předpokladu, že jsou splněny podmínky pro získání zdrojů tímto způsobem stanovené v jiných zákonech.
Ke změně zákona o zadávání veřejných zakázek:
Při přípravě emisí na eurotrhu je nutno, aby Česká republika měla rovnoprávné právní postavení jako země Evropské unie, chce-li na jejích trzích vykonávat emisní činnost a komunikovat s právnickými osobami, které se tímto právem řídí. Zřízení tohoto postavení zaručí převzetí právní normy Evropské unie do českého právního řádu.
Proto se navrhuje dodržet v této oblasti přesné znění vyplývající z právní normy Evropské unie, a to Council Directive 92/50/EEC z 18. června 1992, relating to the coordination of procedures for the award of public service contracts. Tato právní norma vyjímá z ýběrových řízení smlouvy na finanční služby spojené s emisemi, prodeji a koupěmi nebo převody cenných papírů a jiných finančních nástrojů. Vynětí je obsaženo v ustanovení 1. titulu článku 1 písmene a) čísla 7), které v originále zní:
„For the purpose of this Directive (a) public service contracts shall mean contracts for pecuniary interest concluded in writing form between a service provider and a contracting authority, to the exclusion of: (VII) contracts for financial services i connection with the issue, sale, purchase or transfer of securities or other financial instruments, and central bank services.“
„Contracting authorities“ je míněna definice obsažená v témže titulu a článku pod písmenem b), která zní: „contracting authorities shall mean the State,……“.
Ke změně zákona o burze cenných papírů:
Podle zákona č. 218/2000 Sb., o rozpočtových pravidlech republiky, může ministerstvo provádět za účelem řízení likvidity státního dluhu přímo operace na sekundárním trhu nákupy a prodeji státních dluhopisů.
Obzvláště je tato potřeba naléhavá při nepodání části emise střednědobých státních dluhopisů. Emise by měl postupně vyprodávat obchodních s cennými papíry ministerstva financí okamžitě na sekundárním trhu (tzv. on-tap prodeje), aby měl stát peníze včas.
Druhou podstatnou aktivitou ministerstva financí budou zpětné odkupy státních dluhopisů 4-5 měsíců před dobou splatnosti emisí ve spláceném objemu 20 a více mld. Kč; tyto zpětné odkupy budou sloužit jako pojistka proti refinančnímu (revolvingovému) riziku. Oba tyto postupy jsou obvyklé ve vyspělých zemích.
Aby se ministerstvo financí mohlo prakticky zúčastňovat obchodování na burze cenných papírů Praha a jejím vypořádávacím centru Univyc, je podle doporučení Komise pro cenné papíry nutné doplnit zákon o burze cenných papírů v navrhované podobě. Doplněním zákona získá ministerstvo financí stejné zákonné postavení jako má centrální banka. Navrhované doplnění zákona o burze cenných papírů je komplementárním důsledkem zákona o rozpočtových pravidlech. Navrhované znění novely zákona je komplexní, neboť zahrnuje aktivní a pasivní operace, jakož i jiné instrumenty kapitálového trhu, tj, derivativy, potřebné pro zajištění finančních rizik.
K čl. I:
K bodu 1 a 2
Za použití nově navržených ustanovení odpadne pochybnost o tom, že dluhopisy vydávané Českou republikou, bez ohledu na místo vydání, jsou státními dluhopisy. Již v dosavadním znění zákon „stanovil jinak“, když v §7 odst. 8 obsahoval úpravu dluhopisů vydávaných v zahraničí. Navrženou změnou § 18 se počet „kolizních“ ustanovení rozšíří při současném zachování základních podmínek, za kterých může Česká republika dluhopis vydat.
K bodu 3 a 4
Vydání emisních podmínek ve Sbírce zákonů nemá opodstatnění, jde-li o dluhopisy vydávané v zahraničí. Navíc, emisní podmínky, které se budou zpravidla řídit cizím právem a budou vyhotoveny v cizím jazyce, představují složitý právní text, jehož překlad do češtiny je náročný a může vyvolávat určité pochybnosti o významu jednotlivých ustanovení emisních podmínek.
Nové znění ustanovení § 19 odst. 2 zákona doplňuje podmínky vydávání státního dluhopisu v zahraničí; ministerstvo nemůže tuto činnost vykonávat přímo, ale musí si sjednat za tím účelem licencovaného obchodníka s cennými papíry.
K bodu 5
Napříště by stát měl možnost využít v rámci řízení dluhové služby i obchody s investičními instrumenty a deriváty, a to a´T se jedná o státní dluhopisy či přijaté vládní úvěry; vždy se však musí jednat o obchody, které směřují k dosažení zákonem stanoveného účelu, tj. omezení rizik vznikajících při operacích spojených s řízením dluhové služby. Zpravidla se bude jednat o úrokové swapy, kdy se stát bude krýt proti nepříznivému pohybu úrokových sazeb (hedging).
K čl. II:
Explicitní výčet výjimky je doplněn slovy „a jiných finančních nástrojů“. Tato dikce zahrnuje veškeré finanční nástroje a jejich inovace, kterými lze zajišťovat všechny druhy podstatných finančních rizik, jako např. rizika tržního, kurzového apod.
K čl. III:
Jak vyplývá již z obecné části důvodové zprávy, rozšiřují se v zákoně o burze cenných papírů ustanovení týkající se oprávnění k nákupu a prodeji cenných papírů na burze (§ 14 odst. 2) a oprávnění kupovat a prodávat investiční instrumenty, které nejsou cennými papíry, popř. jiné instrumenty kapitálového trhu na burze (§ 14 odst. 6) vedle České národní banky také na ministerstvo financí.
K čl. IV:
Účinnost novely se navrhuje k prvnímu dni druhého měsíce následujícího po dni vyhlášení. Tato legisvakanční lhůta je dostatečně dlouhá k tomu, aby ministerstvo financí mohlo bezproblémově, ale současně relativně brzy, začít již v průběhu roku 2002 začít emitovat na zahraničních trzích první české eurobondy.
Milan Ekert v.r. Bohuslav Sobotka v.r.
Miloslav Vlček v.r. Milan Urban v.r.
Antonín Macháček v.r.
Platná znění vybraných ustanovení novelizovaných zákonů
s vyznačením navrhovaných změn
Zákon č. 530/1990 Sb., o dluhopisech, ve znění pozdějších předpisů
ČÁST PRVNÍ
Úvodní ustanovení
ODDÍL 1
Základní ustanovení
§ 1
(1) Dluhopis je zastupitelný 1) cenný papír, s nímž je spojeno právo požadovat splacení dlužné částky podle § 12 ve jmenovité hodnotě dluhopisu ke dni splatnosti dluhopisu a vyplacení výnosů z něho podle § 10 k určenému datu nebo datům a povinnost osoby, která dluhopis vydala, (dále jen „emitent“) tato práva uspokojit. Ustanovení § 12 odst. 6 věta druhá a § 21 tím nejsou dotčena.
(2) Tento zákon se vztahuje na dluhopisy (vydané) vydávané v České republice bez ohledu na to, kdo je jejich emitentem, pokud tento zákon nestanoví jinak. (Ustanovení § 7 odst. 8 tím není dotčeno.)
(3) Na dluhopisy se vztahují ustanovení zákona o cenných papírech, pokud tento zákon nebo zvláštní právní předpis nestanoví jinak.
------------------------------------------------------------------
1) Zákon č. 591/1992 Sb., o cenných papírech, ve znění pozdějších předpisů
§ 2 - § 16
…………
ODDÍL 2
Státní dluhopisy
§ 18
(1) Dluhopisy vydávané Českou republikou jsou státními dluhopisy.
(2) Státní dluhopisy jsou vydávány
a) na základě zvláštního zákona o státním dluhopisovém programu, nebo
b) na základě zvláštního zákona, který pověřuje Ministerstvo financí vydat státní dluhopisy nebo mu vydání státních dluhopisů umožňuje.
(3) Zvláštní zákon podle § 18 odst. 2 zároveň stanoví účel, maximální rozsah a maximální dobu splatnosti
a) veškerých závazků vyplývajících ze státního dluhopisového programu podle § 18 odst. 2 písm. a), nebo
b) státních dluhopisů vydávaných podle § 18 odst. 2 písm. b).
(4) V rámci naplňování státního dluhopisového programu je možné vydávat různé druhy dluhopisů s různými emisními podmínkami.
(5) Vláda je povinna předložit Poslanecké sněmovně stanovisko České národní banky k vládnímu návrhu zákona o státním dluhopisovém programu.
(6) Státní dluhopisy s dobou splatnosti do jednoho roku se označují jako státní pokladniční poukázky.
(7) Ustanovení § 2 odst. 2, § 3a odst. 2 písm. b) a h), § 3a odst. 3, § 3b, 7 a 8 se na státní dluhopisy nevztahují. To platí též pro dluhopisy vydávané Českou národní bankou.
(8) Ustanovení odstavce 2 až 5 se vztahují i na státní dluhopisy vydávané v zahraničí.
§ 19
(1) Ministerstvo financí vydává v rozsahu stanoveném zvláštním zákonem podle § 18 odst. 2 jednotlivé druhy státních dluhopisů, určuje jejich emisní podmínky a vyhlašuje je ve Sbírce zákonů.
(1) Ministerstvo financí vydává v rozsahu stanoveném zvláštním zákonem podle § 18 odst. 2 jednotlivé druhy státních dluhopisů a určuje jejich emisní podmínky. Ministerstvo financí vyhlašuje emisní podmínky státních dluhopisů ve Sbírce zákonů, nejde-li o emisní podmínky státního dluhopisu vydávaného v zahraničí.
(2) Státní dluhopisy se (na území České republiky dávají do prodeje) v tuzemsku vydávají prostřednictvím České národní banky. (Státní dluhopisy se mimo území České republiky dávají do prodeje prostřednictvím jiné právnické osoby, se kterou Ministerstvo financí uzavře smlouvu o zajištění jejich prodeje.) V zahraničí se státní dluhopisy vydávají prostřednictvím obchodníka s cennými papíry 13) oprávněného k této činnosti v zahraničí nebo zahraničního obchodníka s cennými papíry 14), s kterým Ministerstvo financí uzavře smlouvu o obstarávání vydání státních dluhopisů.
(3) Činnost spojenou se správou a splácením státního dluhu z titulu státních dluhopisů zabezpečuje Ministerstvo financí nebo jím pověřené subjekty.
_____________________
13) § 45 zákona č. 591/1992 Sb., o cenných papírech, ve znění pozdějších předpisů
14) § 45c odst. 1 zákona č. 591/1992 Sb., o cenných papírech, ve znění pozdějších předpisů“.
§ 20 - § 23
…………
§ 25a
Česká republika jednající prostřednictvím Ministerstva financí je (oprávněna) v rámci výkonu řízení dluhové služby České republiky oprávněna
a) nabývat, zcizovat a právně zatěžovat dluhopisy vydávané Českou republikou a nabývat a zcizovat dluhopisy vydávané Českou národní bankou,
b)sjednávat obchody s investičními instrumenty nebo deriváty 15), je-li to nutné k omezení rizik, a to prostřednictvím obchodníka s cennými papíry 13) nebo zahraničního obchodníka s cennými papíry 14).
_____________________
15) § 8a zákona č. 591/1992 Sb., o cenných papírech, ve znění zákona č. 362/2000 Sb.“.
Zákon o zadávání veřejných zakázek
ČÁST PRVNÍ
OBECNÁ USTANOVENÍ
§ 1
Předmět úpravy
(1) Zákon upravuje
a) závazný postup zadavatelů veřejných zakázek směřující k uzavření smluv k jejich provedení (dále jen "zadávání"),
b) obchodní veřejnou soutěž 1) pro veřejné zakázky a způsob uzavírání smluv k jejich provedení na podkladě výsledků této soutěže,
c) způsob dohledu nad dodržováním tohoto zákona.
(2) Tento zákon se nevztahuje na
a) poskytování účelové státní finanční podpory výzkumu a vývoji podle zvláštních předpisů 2) s výjimkou případů, kdy jediným uživatelem výsledků výzkumu a vývoje je stát,
b) koupi, skladování a prodej zemědělských výrobků a potravin organizované Státním zemědělským intervenčním fondem,4)
c) nákup uměleckých, historických nebo sbírkových předmětů uskutečňovaný na veřejných dražbách podle zvláštního předpisu a nákup knihovních fondů jako celku,4b)
d) plnění veřejné zakázky, které poskytuje v celém rozsahu právnická osoba zřízená za tím účelem zadávajícím ministerstvem, jiným správním úřadem nebo územním samosprávným celkem,
e) závazky veřejné služby a jiné obdobné závazky, na jejichž úhradě se podílejí veřejné finanční prostředky,4c)
f) nástroje aktivní politiky zaměstnanosti upravené zvláštními předpisy,4d)
g) nákup, údržbu a obnovu majetku České republiky v zahraničí,
h) zakázky zastupitelských úřadů České republiky v zahraničí,
i) zakázky související s návštěvami oficiálních představitelů jiných států a vlád v České republice,
j) nákupy Správy státních hmotných rezerv konaných na komoditních burzách,
k) nákupy majetku a služeb strategického charakteru schválené vládou České republiky, které souvisí s integrací a členstvím České republiky v Severoatlantické alianci,
l) zakázky související s poskytováním zahraniční rozvojové a humanitární pomoci vládou České republiky v případech nebezpečí z prodlení,
m) zakázky na výrobky a služby, jejichž odběratelem je stát a dodavatelem Vězeňská služba České republiky,
n) nákup cenin, u nichž nelze uplatnit výběr v jejich hodnotě dané zvláštními právními předpisy nebo rozhodnutím cenového orgánu,
o) přibrání znalce, popř. státního ústavu pro účely soudního řízení nebo správního řízení,4e)
p) zakázky, jejichž předmětem je vypořádání pohledávek vůči zahraničí, které jsou evidovány ve státních finančních aktivech České republiky a které vznikly z rozhodnutí orgánů státní správy v souvislosti s poskytnutými úvěry, půjčkami, finančními vklady nebo při realizaci vzájemných zúčtovacích vztahů, pokud vláda nerozhodne jinak,
r) zakázky pro nákup vody, jsou-li zadavateli výrobci, přepravci nebo distributoři pitné vody,
s) zakázky pro nákup energie nebo paliv pro výrobu energie, jsou-li zadavateli výrobci, přepravci nebo distributoři elektřiny nebo tepla, přepravci nebo distributoři plynu anebo obchodní společnosti provádějící průzkum nebo těžbu ropy, plynu, uhlí nebo jiných paliv,
t) (zakázky upravené jinými procesními pravidly a zadávané na základě zvláštních postupů mezinárodních organizací.) smlouvy na finanční služby spojené s emisemi, prodeji, koupěmi nebo převody cenných papírů a jiných finančních nástrojů.
------------------------------------------------------------------
1) § 281 až 288 obchodního zákoníku.
2) Zákon ČNR č. 300/1992 Sb., o státní podpoře výzkumu a vývoje, ve znění zákona č. 1/1995 Sb.
4) Zákon č. 256/2000 Sb., o Státním zemědělském intervenčním fondu a o změně některých dalších zákonů (zákon o Státním zemědělském intervenčním fondu).
4b) Zákon č. 53/1959 Sb., o jednotné soustavě knihoven, ve znění zákona ČNR č. 459/1990 Sb.
4c) Například § 19 zákona č. 111/1994 Sb., o silniční dopravě, ve znění zákona č. 304/1997 Sb., § 47 zákona č. 367/1990 Sb., o obcích (obecní zřízení), ve znění zákona č. 302/1992 Sb., § 5 zákona č. 425/1990 Sb., o okresních úřadech, úpravě jejich působnosti a o některých dalších opatřeních s tím souvisejících, ve znění pozdějších předpisů, § 5 zákona č. 160/1992 Sb., o zdravotní péči v nestátních zdravotnických zařízeních, ve znění zákona č. 161/1993 Sb., § 10 zákona č. 222/1994 Sb., o podmínkách podnikání a o výkonu státní správy v energetických odvětvích a o Státní energetické inspekci.
4d) Zákon č. 1/1991 Sb., o zaměstnanosti, ve znění pozdějších předpisů.
Zákon ČNR č. 9/1991 Sb., o zaměstnanosti a působnosti orgánů České republiky na úseku zaměstnanosti, ve znění pozdějších předpisů.
4e) Například § 105 a 110 zákona č. 141/1961 Sb., o trestním řízení soudním (trestní řád), § 127 zákona č. 99/1963 Sb., občanský soudní řád, § 36 zákona č. 71/1967 Sb., o správním řízení (správní řád).
Zákon o burze cenných papírů
§ 14
Oprávnění k nákupu a prodeji cenných papírů na burze
(1) Kupovat a prodávat cenné papíry na burze mohou osoby oprávněné k obchodování s cennými papíry podle zvláštního zákona 10), které splňují další podmínky stanovené burzovním řádem a burzovními pravidly, a které jsou
a) akcionáři burzy nebo
b) osobami, kterým burzovní komora na jejich žádost a po zaplacení zápisného udělila oprávnění kupovat a prodávat cenné papíry na burze.
(2) K nákupu a prodeji cenných papírů na burze je oprávněna též Česká národní banka a Ministerstvo financí.
(3) Oprávnění k nákupu a prodeji cenných papírů na burze nesmí být uděleno právnické osobě, na jejíž majetek byl prohlášen konkurs 11) nebo bylo povoleno vyrovnání, nebo byl návrh na prohlášení konkursu zamítnut pro nedostatek majetku, a to po dobu pěti let po skončení tohoto řízení.
(4) Osoby, které nejsou oprávněny k nákupu a k prodeji cenných papírů na burze, mohou nakupovat a prodávat cenné papíry na burze prostřednictvím osob uvedených v odstavci 1, popřípadě v odstavci 2.
(5) Kupovat a prodávat investiční instrumenty, které nejsou cennými papíry, popřípadě jiné instrumenty kapitálového trhu na burze mohou osoby uvedené v odstavci 1, které jsou oprávněné k obchodování s těmito instrumenty na základě zvláštního právního předpisu 10) a které jsou osobami, jimž burzovní komora na jejich žádost udělila oprávnění kupovat a prodávat tyto instrumenty na burze.
(6) Kupovat a prodávat investiční instrumenty, které nejsou cennými papíry, popřípadě jiné instrumenty kapitálového trhu na burze je oprávněna též Česká národní banka a Ministerstvo financí.
(7) Burzovní komora je oprávněna stanovit další podmínky pro udělování oprávnění podle odstavce 1 písm. b) a odstavce 5.
(8) Burzovní komora může udělit oprávnění podle odstavce 1 písm. b) a odstavce 5 současně.
------------------------------------------------------------------
10) Zákon č. 591/1992 Sb., o cenných papírech, ve znění pozdějších předpisů.
Zákon č. 248/1992 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů.
11) § 4 zákona č. 328/1991 Sb., o konkursu a vyrovnání.